煤焦油深加工：产业链全线下跌，市场缘何如此低迷

【导语】近段时间，国内煤焦油及深加工行业可谓跌跌不休，本周市场买盘更是出现大幅走跌，其中改质煤沥青降幅高达38.67%，高温煤焦油山东区域降幅27.78%，至周末唐山市场高温煤焦油因固废影响更是降至2500元/吨的新低。

【资料图】

本周煤焦油深加工产品价格跌幅榜

单位：元/吨

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自上表可以看出，周内高温煤焦油及深加工主要产品均出现明显下跌，缘何在短期内有此种走势？临近五一假期，且随着价格的持续下滑，各产品又将面临何种走势？

作为产业链的源头产品高温煤焦油而言，自三月份市场便一路下滑，虽中间偶有回调，但整体趋势依旧向下。进入四月份深加工企业相继进入春季检修，对煤焦油需求面收窄。本周市场更是出现宽幅下跌，以山东市场为例，单周降幅高达1000元/吨。唐山市场周内超低价格的出现并非常态，主要源自于当地固废导致区域销售封闭，从而严重脱离市场。不过鉴于唐山低价的出现，经销商活跃度加大，区域内抄底情绪显著。

煤沥青主力下游预焙阳极市场整体需求偏弱，且部分区域受安全检查影响装置开工存在降负迹象，同时五月将近，阳极采购价预计存有千元降幅，再者煤系针状焦企业目前停工居多，因此多重利空交织下 煤沥青市场呈现快速下滑趋势。至周末山东平阴区域听闻下游用户煤沥青到位价格已经突破4000关口，无疑加重市场的看空情绪。

蒽油市场月初挺市局面难以延续，市场跌幅逐步扩大，周内跌幅更是高达23.08%。从原料方面来看，煤焦油的快速下滑加速了蒽油市场的走跌，下游炭黑行业在原料油价格频频下调的前提下产品销售也难逃噩运。 国际油价震荡运行，加氢行业目前利润面收窄，厂家对蒽油抵触情绪加重，不过随着蒽油价格的快速回落，与洗酚油价差扩大，部分加氢企业对蒽油低位青睐度加大。

工业萘市场上半月可谓一枝独秀，挺价情绪较为明显。但进入下半月以来，面对终端需求的持续打压以及行业内招标价格的频频下滑，市场上买盘重心进一步走低。虽中石化邻苯上调落地，但并没有给苯酐行业带来支撑，终端增塑剂企业表示签单阻力较大，因此拖拽苯酐价格下滑。苯酐企业在低开工及原料高存库的前提下对工业萘打压态势不减，另外减水剂以及染化行业低需现状延续，对工业萘消极采买。

洗油市场近期跌势明显，在原料煤焦油宽幅下滑的前提下，场内洗酚油市场也顺势走跌。另外休渔期将近，船燃市场整体需求存减量预期，下游用户消极采买之下洗油市场跌势或将延续。

综上，近期煤焦油及深加工行业整体利空面环绕，各产品终端需求并无好转迹象。原料煤焦油跌势或将延续，阳极五月采购价格的预期下调更是加注煤沥青的走跌。临近休渔期，洗酚油市场在船燃需求收窄的前提下仍将继续探底，虽前期检修的苯酐企业相继复工，但工业萘节前需求依旧偏弱。因此煤焦油及深加工各产品仍将延续下滑走势，建议短期内谨慎操作，切勿盲目抄底。