河南暴雨、“烟花”过境、车险综合改革持续让利消费者、新能源车险“横空出世”，2021年财产险行业机遇与挑战并存，以财产险为主营业务的中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保(601319)”）2021年的业绩“期末考”备受关注。
近期，中国人保批露年报显示，2021年实现保险业务收入5854.23亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润216.38亿元，同比增长7.8%。但作为“财险一哥”，人保财险的车险保费同比减少了3.9%至2552.75亿元。综合成本率也提高了0.6个百分点达到99.5%。
面对车险保费下滑、投资市场动荡、股价走低，中国人保未来有哪些具体的应对举措？3月28日举行的业绩发布会上，中国人保管理层就相关热点话题一一进行了回应。
净利润大增7.8%，车险、非车险保费“两重天”
曾在2021年高调喊话重回行业“C位”的中国人保交出了2021年的业绩答卷。2021年中国人保实现保险业务收入5854.23亿元，同比增长3.9%。实现归母净利润216.38亿元，同比增长7.8%。截至2021年末，中国人保的总资产为1.38万亿元，同比增长9.6%。
其中，人保财险实现保险业务收入4495.33亿元，同比增长3.8%；全年综合成本率99.5%，较2020年提升了0.6个百分点；实现净利润225.86亿元，同比增长8.4%。至2021年末，人保财险在财产保险市场占有率为32.8%。
人保财险保费规模进一步扩大，得益于其大力拓展非车险业务发展空间。数据显示，2021年人保财险保费收入增长主要是得益于意外伤害及健康险、农险、责任险、货运险等业务的增长。2021年人保财险上述非车险业务保费增速均高于15%。而人保财险的车险保费收入出现了下滑的情况，人保财险机动车辆险全年原保险保费收入同比减少了3.9%至2552.75亿元。
对于人保财险的业绩情况，海通证券(600837)分析师孙婷在相关研报中表示：“当前车险综改阵痛期已经基本渡过，车险保费增长将回归正常水平，看好人保财险作为行业龙头所具备的保费增长动能与成本管控优势。同时，我们认为市场竞争压力缓解+公司业务结构优化将推动公司非车险业务盈利改善。”
未来，头部财险公司会继续加码非车险业务吗？首都经贸大学保险系副主任李文中预测表示，如果从业务规模上看，车险还会继续是大中型财险公司的主要业务，但是如果从业务发展势头来看，未来非车险业务肯定是各大公司的重要发展方向。虽然说车险综合改革使利润空间变窄之后一些中小型财险公司会逐步退出车险业务转向非车险业务，使车险业务进一步向大型财险公司集中。但是，对利润的追求同样会让大型财险公司更加重视非车险业务，将更多资源向非车险业务倾斜。
除了非车险业务，新能源车险业务也将成为人保财险的重点加码业务，在2021年中国人保业绩会上，人保财险总裁于泽介绍表示，目前人保财险的新能源车整体盈利，综合成本率在97%左右，和传统燃油车接近。基于当前的盈利状况，人保财险会大力发展新能源专属车险。
人保财险的信用保证保险此前受到关注，2021年人保财险信用保证保险保费规模大幅收缩，但实现了承保盈利。2021年人保财险该项保费收入为28.40亿元，同比大缩减46.2%。承保利润为17.62亿元，扭亏为盈。年报显示，人保财险积极调整业务结构，持续出清融资性信用保证险业务存量风险，不断加强催收追偿和过程管控，严控新增业务质量，融资性信用保证险业务风险得到有效化解，2021年实现追偿收入25.96亿元。
寿险个险渠道保费下滑，“大个险”营销员数量“腰斩”
与人保财险保费、净利润双双增长不同，2021年，人保寿险实现原保险保费收入968.47亿元，同比增长0.7%，实现净利润41.45亿元，同比降低8.4%；新业务价值为322.7亿元，同比下降40.6%。中国人保人身险业务的另一个板块，人保健康实现净利润2.60亿元，同比增长622.2%；原保险保费收入358.16亿元，同比增长11.0%，新业务价值7.65亿元，同比增长8.8%。截至2021年末，人保寿险和人保健康在人身保险市场占有率为4.2%。
按渠道看，2021年人保寿险仅银保渠道保费收入为18.9%的正增长，实现保费收入427.25亿元。其个人保险渠道、团体保险渠道分别501.94亿元、39.28亿元，同比分别下滑8.4%和27.8%。
个人保险渠道保费规模降低背后是个险营销员急速缩编。截至2021年末，人保寿险“大个险”营销员为18.59万人，与2020年末相比减少了22.83万人。
对此，李文中分析表示，人保寿险当前的净利润和新业务价值下降都是公司持续聚集“大个险”、坚持价值转型所难以避免的阶段性阵痛。不过，相信顺利转型之后将提升公司业务的价值效率，增强公司个险业务发展的后劲。
总投资收益率5.8%，未来主动提升权益配置比例
2021年股市全年震荡，市场利率处于低位，中国人保的净投资收益率也出现了下滑的情况。2021年中国人保总投资收益630.68亿元，同比增长11.2%；净投资收益522.70亿元，同比增长6.7%；总投资收益率5.8%，与2020年基本持平；净投资收益率为4.8%，同比下降0.2个百分点。
对于投资策略，中国人保在年报中表示，面对低利率环境和权益市场震荡下行的不利影响，集团坚持价值投资理念，保持投资定力，聚焦核心投研能力提升，加强市场趋势研判，做好资产配置动态调整，构建战略与战术有效衔接的资产配置框架体系，积极防范投资风险。
未来，中国人保将会如何进行投资布局？中国人保执行董事、副总裁、董事会秘书李祝用在发布会上表示，公司作为保险投资的保险机构投资者投资机构，将坚持长期投资、价值投资和审慎投资的理念，积极支持国家战略，服务实体经济，全力维护资本市场的平稳运行。
谈及具体投资策略，李祝用表示，一是在风险可承受的范围内，权益投资围绕着资产配置的中枢，在估值相对低位来主动提升权益配置的比例，积极开展再平衡的操作。二是在具体的权益品种方面，积极地把握受益于稳增长政策，传统行业估值回归带来的阶段性的机会，也要重点把握像消费升级、科技创新、健康养老、绿色低碳等新兴战略性行业带来的结构性的投资性机会，构建符合经济发展方向，穿越周期的资产组合。
目前，保险股也持续处于低位，李祝用在业绩发布会上表示，从价值的角度看，中国人保的股价是被低估的。目前A股和H股股价对应的股息率分别为8%和3.7%，值得长期持有。
中国人保将采取哪些措施来给予投资者信心？李祝用表示，中国人保将通过多种方式稳定和提振股价，一是持续提升公司的业绩，为投资者创造可持续的增长价值，以良好的业绩来支撑公司的股价。二是不断提高对投资者的回报，未来尽可能保持让投资者获得稳定的分红收益。三是大力加强与投资者的沟通交流，让市场深入了解公司的经营管理情况。
北京商报记者 陈婷婷 李秀梅
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