想赚钱的，快跟上！

大家好我是小宝，一名不只懂保险的理财博主

最近有段时间没聊可转债了，有荔枝问，小宝你是不是又去捣鼓别的投资品了？

没有哈，可转债一直在轮动着~

(资料图片仅供参考)

只是最近市场行情不好，可转债又跟股市高度挂钩，自然表现也不怎么样。

这种时候提它，就像基金公司在熊市发行的新基金，大家自然是没啥兴致。

不过话又说回来，做理财教育不能像股评家那般紧跟着市场走。

正所谓晴天修屋顶，这种时候其实正适合带大家花时间搞研究。

今天周末，咱轻松点，给小白们科普科普这个大A股的神奇投资品~

想赚钱的，快跟上

……

讲真，越研究越觉得，可转债可能是最适合普通投资者的一种投资品。

之前也简单提过，可转债是一种A股证券，买卖操作和股票几乎一样。

但它要比股票更温和、风险更低，甚至还具有“下有保底、上不封顶”的特点。

它既有债性，又有股性，可以说，是一种很“奇葩”的存在。

嗯，像个太极。

如果你持有一张可转债，你可以通过两个方式赚钱——

1）可转债本身还是个债券，是上市公司给我们写的一个欠条，我们可以等欠条到期了，领取公司的本金和利息。

2）可转债可以转换成股票，当它本身对应的公司股价上涨时，转换成股票卖掉，会比持有转债到期拿利息更香。

所以，把当欠条用的时候，具有“下有保底”的特点。

任他大A股洪水滔天，咱们只要乖乖等到期了吃利息即可。

除非可转债对应的公司破产违约，我们拿着欠条却讨不到账，才有亏损的可能。

当然，自国内可转债出现以来，还没有一家公司违约过

而因为可转债可以转股，就让可转债具备了“上不封顶”的可能性。

比如你持有某A公司的可转债，某A公司因为碰上了风口，股票连续涨停。

那么此时可转债因为可以按照约定转换成股票，可转债的价格也会因此水涨船高。

像我平时对个股没兴趣，对赛道、板块、风口也不感冒，主要的原因还是风险太高。

但要是换成转债，我可就来劲了，偶尔也会押押热点，比如元宇宙、军工、环保、医疗器械之类的

毕竟转债有底，我也不买高价的，风险就可控~

根据历史数据显示，绝大多数转债都能从100块的面值涨到130以上。

所以，我们要做的就是逢低买入，高位止盈，然后轮动去下一个低价转债埋伏。

根据集思录最新的数据显示，目前转债的中位数是118.448元。

换言之，市场上有一半的转债都低于这个价格，你想想未来的机会大不大

当然，现在一般会结合多种策略筛选收割~

看到这，估计有的人已经心痒痒了。

但别急，大A的可转债还有更神的规则，导致可转债近乎可以成为一个开挂的投资品。

这个规则就是——下修。

前面我提到了，可转债是可以转换成股票的，那一张可转债可以转换成多少股票呢？

通常可转债发行的时候就会约定好一个转股价，比如20元。

这样的话一张面值为100元的可转债，就可以转换成5股股票。（100÷20=5）

如果在此期间，转债对应的正股暴涨到100元。

那5股对应的价值，就是500元，远比可转债持有到期拿本息要香~

但假设持有期间股票暴跌，跌到了10块钱一股，转股就亏大了，这种时候我们投资者只要不傻，就一定不会选择转股。

耍赖的地方来了，往往上市公司发行转债后，并不想真的等到期了还钱，而是希望我们转股。

于是，在股价下跌的时候，上市公司可以申请下调转股价，比如从20元下调到5元。

这就是所谓的下修。

为什么下修好呢？

因为下修后，这样一张面值为100元的可转债，就能换成20股股票。（100÷5元=20股）

假设股票暴跌到10元了，10×20股=200元市值。

对于可转债投资者来说，正股跌了，但持有的可转债市值却翻了倍，做梦都能笑醒。

不过对于持有正股的人来说就惨了，眼看着股价从20元跌到10元，吃了50cm的巨亏。

所以，在我看来可转债的风险和收益并不对等。

收益比风险要高一些，具有一定套利空间

……

看到这有的人可能想问——

这东西感觉还是有点不好上手，有没有对应的基金能买？

有是有，比如有跟踪中证转债指数的基金。

当然，也有一些主动型的转债基金，天天基金网一搜一大把。

但是（转折来了哈

被动型的中证转债指数基金，因为采用的是市值加权法，转债规模越大，在指数中占据的分量就越高。

导致前十大重仓转债，基本都被银行霸榜了，比如浦发转债、兴业转债、中信转债等，收益一般。

而主动型的转债基金，虽然主观感觉会更灵活，但因为规则限制，基金买单一转债不会超过转债发行规模的10%。

以一个规模两三亿的小妖债来说，基金最多只能买个两三千万。

这对于一只规模有10亿的转债基金，即便这个小妖债翻倍，基金也涨不了多少。

所以在转债圈里，买可转债基金，甭管是主动还是被动的，都处于鄙视链的最末端。

要论收益，远不如我们自己摊大饼来得高。

OK，饭要一口口的吃，今天先科普到这。

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