CMA知识点简答题：投资决策

随着经济的快速转型，企业对传统的财会人员有了更高的要求，越来越多的财务人员报考管理会计师考试，以丰富自己的知识和能力，今天会计网为大家带来投资决策的相关内容。

CMA考点之投资决策

一、资本预算过程

资本预算编制的顺序：

确定项目→信息收集→预测现金流→选择项目→实施决策

二、现金流量折现分析

1、净现值（NPV）法的优点和缺点：

优点：

（1）作为一种现金流折现方式，能够客观衡量项目的价格

（2）能衡量资本项目给投资者带来的绝对的财富增加值

（3）通过最低报酬率将风险因素引入了资本项目的决策

（4）在项目互斥时，可以提供有效的决策依据

（5）不会出现多个NPV

缺点：

（1）无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平，计算比较繁琐。（未显示项目实际收益水平）；

（2）忽略了项目的回报率；

（3）贴现率难以确定；

（4）无法给出项目的投资回报率，不易于决策；

（5）在项目投资额不同的情况下，无法确定投资效率最高的项目。

2、内含报酬率IRR法的优点和缺点：

优点：

（1）能从动态角度直接反映投资项目实际收益率水平；

（2）计算过程不受基准收益率高低的影响，比较客观；

（3）管理者能直观地掌握项目的投资回报率，并做出有效的决策

缺点：

（1）IRR法假设公司会将资本预算项目中赚得的现金流人进行再投资，再投资利率等于IRR，这一假设不可能永远正确；

（2）计算过程复杂；

（3）忽略了不同项目之间的年限与投资规模上的差异

（4）在互斥的时候，无法做出有效的判断；

（5）在现金流符号发生变化时，会出现多个内部收益率

三、回收期和折现回收期

回收期法的优点和缺点：

优点

（1）计算简单

（2）结果容易理解

（3）大致衡量了流动性和风险

缺点

（1）忽视了货币时间价值；在不考虑时间的情况下加总现金流

（2）忽略了回收期后发生的现金流

（3）未衡量盈利性

（4）如果目标回收期太短，将促使接受短期项目