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前海再保险的第一次的竞拍无人问津，第二次竞拍能否顺利找到买家？一切仍是未知数。
一个月前，广东省广州市中级人民法院挂出一则拍卖公告：将于2022年3月4日10时起至3月5日10时止拍卖前海再保险10%的股权，起拍价约3.3亿元，然而并没有人报名竞拍。
近期，前海再保险这10%的股权却再一次走上了京东司法拍卖平台，显示开拍时间为4月6日10时，这一次的起拍价格直接打了个八折，降到了2.65亿元。
前海再保险的第一次的竞拍无人问津，第二次竞拍能否顺利找到买家？一切仍是未知数，但再保险市场
前海再保险股权为何流拍？
前海再保险成立于2016年，是我国第一家由社会资本主导发起设立的再保险公司，注册资本金30亿元，鼎鼎有名的腾邦国际(300178)便是其发起股东之一。
作为国内本土6家再保险公司之一，前海再保险的业绩可谓是相当耀眼。虽说其依托的原保险公司前海人寿规模远不如太平、人寿、人保等头部的老保司，但再保险业务能在开业后的短短3年时间就实现盈利，2019至2020保险业务收入更是由65亿提高为102.6亿元，发展不可谓不强势。
在新冠肺炎疫情持续影响下的2021年，前海再保险坚持稳健经营，经营业绩持续增长，保费收入127亿，总资产达262亿，其中寿险业务保突破100亿，跻身国内寿险再保市场前3甲。并且该寿险业务积极推动粤港澳市场融合，开展跨境人民币业务和探索大湾区跨境医疗险。
纵观公司股东资本实力，前海再保险注册资本高达30亿元，其股东前海金融控股有限公司、中国邮政集团有限公司、福建七匹狼(002029)实业股份有限公司等均属于知名企业。比较2019年13家再保险公司公布的年报后发现，前海再保险保险业务收入排第5位，算得上是名列前茅。
然而，近期前海再保险的流拍事件却让人百思不得其解，既非盈利问题，也非背后资本问题，如此优质的股权资产为何会无人问津？主要是考虑以下两点原因：
一方面，相比另外几家本土再保险公司，例如2003年成立的中国人寿再保险和中国财产再保险，2016年成立的前海再保险尚显年轻。虽发展迅速，市场份额占比仍不具优势。2020年，市场份额第一的中再寿险保费收入665亿元，占比35%，前海再保险保费收入为102亿元，占比仅为5%，仍有很大发展空间。
其背靠的股东与另外几家保险公司集团相比也略显逊色，另外几家直保老牌保司例如中国人寿、中国人保(601319)等在“老六家”老保司中均占有一席之地，以2020年已公布年报数据显示，中国人保保费收入达5600亿元，前海保险保费收入为780亿元，两者根本无法相提并论。直保公司发展需要沉淀，再保险公司亦是。
此外内外资再保险公司的扩张，使得中国再保险的市场地位受到了一定的冲击。根据中国保险行业协会公布数据显示，2020年再保险市场中再寿险和中再财险保费收入合计可占整个再保险市场的55.48%，相比2017年市场份额占比61.27%出现了一定下滑，另外外资再保险公司也有一定的占比，虽中国再保险在市场份额上还具有明显优势，但这些因素均使得前海再保险在开拓市场份额上会有一定的阻力。
另一方面，前海再保险累积的经营数据不够丰富，无法为投资人的投资决策提供参考，并且其人力、资金以及社会资源积累还需要时间验证。2020年9月官网曾发布招募贴公开聘请总经理，招聘是常有之事，但总经理一职的变动对于注册资本高达30亿的公司来说却不常有，这或许说明前海再保险的人才紧缺。
再保险是小众市场吗？
保险行业作为金融三驾马车之一，能转移各项投资业务以及天灾人祸造成的风险，对于维持社会稳定、促进经济发展有着至关重要的作用。然而，保险在我国已是妇孺皆知，再保险却是新兴物种、小众市场。
1996年，中保再保险有限公司成立，我国才有了真正意义的第一家再保险公司，迈入“再保险时代”。目前而言，国内的再保险公司一共才14家，其中本土生长的再保险公司仅6家。
再保险业务最早起源于海上保险，因海上保险风险责任大、金额多，为再保险的诞生创造了条件。其发展也主要是基于保险公司对巨灾理赔的需求。1666年的伦敦大火事件，烧毁了近半个城市，成千上万的民众无家可归，经济损失巨大，一家保险公司无法承担如此巨额的理赔，于是再保险得到迅速发展。
来源：Hulton Archive/Getty Images
再保险有利于保险公司实现二次风险转嫁，降低公司自身风险。部分保险公司为了达到监管部门的偿付能力要求，也会开展对应的再保险业务。
除此之外，保司开展再保险业务，还能够平滑收入，丰富公司的业务种类，使公司财务报表数据更好看。
再保险在我国看似是小众市场，事实上我国的头部再保险公司已经悄然发展成为了国际再保险市场数一数二的巨头。
加入世贸组织后，中国再保险行业开启了体制改革，衍生出了中国财产再保险和中国人寿再保险两家子公司。直至今天，中再集团已经成为亚洲最大、全球第八大的国际再保险公司。其保费收入规模非常稳定，财务稳健性高，即便在疫情的影响下净利润依然能稳步增长，财务实力评级也继续保持贝氏评级A、标普全球评级A的成绩。
另外，再保险行业这块蛋糕其实非常大。银保监会规定，保险公司对每一危险单位所承担的责任不得超过其资本金加公积金总和的10%，超过的部分，依法应当办理再保业务。纵观本土的6家再保险公司年报，再保险保费收入占保险公司总保费收入的70%以上，利润贡献占比超过50%。无论是业务量还是业务盈利水平来说，再保险的前景都不可小觑。
不难发现，再保险行业其实有着独特的矛盾性：
首先，头部公司发展势头强劲，新兴再保险公司却寥寥无几。究其原因，一方面是再保险公司需要高效成熟的运营团队，而前文提到前海再保险总经理位置一直空缺，则反映出我国再保险市场的一大痛点——专业人员紧俏；
另一方面是银保监会明确规定，再保险业务双方需要满足一定的国际评级要求，即中等以上规模的保险公司才有实力达成这个事情，然而国内的保险公司大都专注于本土的业务开展，很少主动参与国际评级机构评级。
其次，再保险公司资本雄厚，却在金融界尽显低调本色。
再保险的大部分业务属于机构业务，与日常民生距离较远，以至于很多人对再保险甚至闻所未闻。
事实上，每每发生重大理赔案件时，再保险公司都在背后提供默默无闻的支持。就拿全球瞩目的奥运会来说，2008年北京奥运会后，国际奥委会发言人曾表示，奥委会向慕尼黑再保险集团购买了保额高达41.5亿美元的保险，覆盖北京奥运会、温哥华冬奥会和伦敦奥运会。而再保险公司的存在，则成功将2020年东京奥运会的延期损失从日本政府转嫁到了慕尼黑再保险集团。
来源：路透社
然而，对于这家成立于1880年，位列《财富》世界500强第145位的再保险巨头来说，营业收入670亿美元，利润近30亿元，即使全额赔付5亿美元的保额，对公司的影响也只是当年利润下降十几个点。对于类似的天价保单，再保险公司还会把部分业务再次分包给其他的再保险公司，再次平滑风险。
再保险行业面临的问题与发展方向
随着近几年保险行业监管的逐渐深入，加之新冠肺炎疫情等多重因素影响，保险代理人流失、素质整顿等新闻频繁登上热搜，不难发现中国的保险行业进入到了洗牌期。
国内再保险行业痛点主要有三：
首先，中国再保险公司的创新能力、专业能力有待提高。作为保险公司的重要支撑，再保险公司对保险市场的创新与发展的重要性不言而喻。瑞士再保险、慕尼黑再保险等国际主要再保险公司不仅有大量的数据、案例积累，在保险科技方面也在持续进行探索，包括美国再保险旗下也有创业加速器RGAx。相较而言，国内再保险公司无论是在数据积累还是技术层面，都需要努力补足短板，成为推动保险产品、经营模式创新的重要力量。
其次，再保险市场竞争激烈。与慕尼黑再保险等历史经验丰富的外资公司相比，中再集团等国内再保险企业在再保险领域的不仅专业化布局不足，在业务增长率和盈利能力等方面都还有一定差距，国际化布局进展稍显缓慢。
最后，人才储备明显不足，流程缺乏效率。以中再集团为代表的中国再保险企业，职能定位不够清晰，决策效率有待提高，管控思路和组织架构需要优化，市场化和差异化的激励约束机制不够完善; 从前海再保险的总经理招聘同样可以看出，行业人才储备明显不足。
值得高兴的是市场监管正在对保险行业层层加码，整个赛道正在悄然优化，再保险行业也将迎来规范化发展。
2021年底，银保监会颁布人身险互联网新规，对于保险公司产品运营、保险业务开展实现分类分级管理。其中影响最大的一条新规内容如下：保险公司如要开展互联网10年期普通人身险和普通年金业务，需要满足五大指标要求：综合偿付能力大于150%、核心偿付能力大于100%、风险综合评级A类、偿付能力溢额超30亿、公司治理评级为A或B。
然而能满足以上要求的保险公司仅20家，这极大提高了保险业务本土化开展的门槛。有了更加严格的监管、服务要求后，各大保司产品的理赔率、投诉率都能实现一定的优化。保险服务得到优化，再保险服务从而得到前移。对于以中再为代表的再保险公司来说，有利于增强直保市场承保能力、分担直保公司巨灾风险。
而随着整个社会各行各业的数字化转型快速发展，保险科技应用增长也十分明显。保险科技的投入力度加大，大数据、人工智能、区块链、移动互联网、物联网等广泛运用于产品创新、报销营销和公司内部管理等方面，依托于互联网保险对部分标准化的传统保险的快速替代以及场景创新产品都会带来的增量市场，为再保险行业带来发展机遇。在这全新的增量市场中，再保险公司必须创新提供多元化的增值服务才能满足保险公司的需求。
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