2022年4月6日，阳光保险集团拟赴港上市相关材料已为证监会接收的消息，一时间引发了市场、媒体们的广泛关注。虽然2021年12月24日，证监会网站显示已接受关于国元农险首次公开发行股票的申请材料（A股上交所主板和深交所主板、B股），但阳光保险显然更具影响力，也被人们认为，更接近“保险第十股”。
特别是在保险市场的现状下，上市的险企长期寥寥无几，资本市场在过去两年对保险股持续不看好，这也使得险企取得上市的实质性进展，显得格外引人瞩目。
事实上，无论是出于自身发展，抑或是出于回馈投资者，上市几乎在任何行业都是顺理成章的一条路，保险行业也是如此。然而中国保险业发展四十余年，保险股的数量却极度不平衡。
自2007年中国人寿、中国平安(601318)和中国太保密集在上交所上市后的十几年里，只有新华保险和中国人保(601319)登陆A股。而登陆港股的也只有中国太平、中国财险、众安在线以及中国再保险四家公司而已，其余大都杳如黄鹤。至今，国内保险公司在A股和港股的上市主体，仍只有9家。
对于芸芸200多家中国保险公司，一个超过20万亿，且未来注定的世界第一大保险市场而言，显然需要更多上市险企的支撑。这不仅是资本市场的检验，更是一个市场活力的呈现。
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-Insurance Today-
圆梦者寥寥
A股5家H股4家
都是大牌
国内的保险公司虽然数量众多，但相比于金融行业领域众多的上市银行及券商，上市的保险公司却屈指可数。
据不完全统计，中国上市银行已有接近60家，上市券商也有近30家，而保险公司的上市队伍中，在A股和港股中一共仅有9家上市主体的身影，其中还有着一定的重复。相较于国内219家保险公司数量，可以说是屈指可数。
登陆A股主板的5家保险公司也是目前中国保险市场上规模最大、地位最稳的“老5家”，分别是中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险及中国人保。
这5家登陆A股主板的保险公司皆选择多地登陆，中国太保在上交所、港交所以及伦交所上市，中国人寿则登陆了上交所、港交所和纽交所，而其余3家也都同时登陆了上交所和港交所。
此外，主要上市主体中还包括在港股上市的中国太平、中国再保险、众安在线以及中国财险（即中国人保集团子公司人保财险）。
当然，如果把对于“上市”的认定放开，还是能看到更多险企的身影。比如依托于西水股份(600291)上市的天安财险，以及通过天茂集团(000627)上市的国华人寿，也经常被部分观察者看作是上市险企。
此外，像是慧择、水滴和泛华（通过泛华金控）这类颇有代表性的保险经纪公司选择境外上市。
2007年10月31日，泛华成功登陆美国纳斯达克，成为国内首家上市的保险中介公司；2020年2月12日，慧择于美股上市，号称“保险电商第一股”；2021年4月17日，水滴公司登陆纽交所。
不过纵然成功上市，这些保险经纪公司在资本市场的表现都并不尽如人意。
从更广义的角度来说，上市保险公司还应该包括在新三板上市的众诚保险、锦泰财险、永诚保险等保险公司，以及曾经相当数量的保险中介机构。
只是，这些上市新三板的保险公司们，受限于流动性差的的问题，显然无法像主板上市公司一样吸引来多元化的稳定的投资者，严格上来说也就起不到上市的作用，甚至在目前中国的资本市场格局来说几乎不能称之为上市。
毕竟在中国的市场常识中，只有A股和H股才被认为是主流的上市渠道，也更容易得到大众的认可。像是五大A股上市险企也的确占据了中国保险市场大部分份额的头部公司，无论是平安，还是国寿、人保、太保、中再，无一不是兼具了强大实力与影响力，名头响亮的行业代表。
而这也使得在行业的一般认知里，上市，特别是登陆A股、H股，意味着自身的地位与影响力达到了一定的高度。
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-Insurance Today-
追梦者鼎沸
筹资的现实诱惑
财务及公司治理难倒一片
除了江湖地位，上市也是保险公司获取资本补充最为便捷、理想的渠道。因此，不少中小险企都纷纷打出上市的旗帜，不过大部分保险公司也都是停留在喊口号的阶段，这其中的原因自然错综复杂。
从A股主板上市标准来看，在财务方面首先需要达到最近3年连续盈利，且3年净利合计超3000万的要求，同时需要没有未弥补亏损实现累计盈利。这就很大程度上剔除掉一大批保险公司，毕竟保险公司的“七平八盈”也属于正常现象，更何况还有相当数量的保险公司是经不起更公开透明的财务信息披露要求。
再者，即便是满足了规模、盈利和成长性等财务指标，登陆A股主板仍需满足发行人的股份清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷，以及近3年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人没有变更等公司治理方面的要求。
再叠加对股东大会、董事会、监事会、股东、董事、监事、高管和资金管理等多方面严格的监管要求，考虑到目前大多数保险公司股权治理的现状，在层层门槛之下，符合上市标准的保险公司少之又少。
上市道阻且长，然一旦上市成功，也就等于稳固了江湖地位，收益更是不言而喻，这也是不少保险公司追梦上市的原因。
细数近些年来谋求上市的保险公司们，包括合众人寿、民生人寿、中融人寿、利安人寿、百年人寿等在内已有近十家之多，更有泰康、中华、华泰这类的保险集团也曾公开喊出过上市目标。
这当中，有些公司受限于无法达到上市标准，也有看上去满足上市条件的公司，却出于其他原因暂时不考虑上市。但无论如何，最终的结局也都是不了了之，起码时至今日仍没有下文，而真正进入监管审批流程，有过实质性动作的却是凤毛麟角。
合众人寿董事长戴皓多次公开谈论过公司的上市计划，2010年时便透露公司计划于2015年上市，然未遂。2016年，戴皓再次公开表示，合众人寿将在2018年或2019年实现上市，显然至今也未达成这个目标。而就在近两年中，围绕合众人寿的偿付能力及其他经营之外的问题，也被媒体所报道。
作为非上市公司中的实力派代表，泰康也曾有过上市的想法。早在2003年，关于泰康上市的传言就不绝于耳。2011年时，泰康保险集团董事长陈东升也曾公开表态泰康人寿将在三年内于香港和上海两地上市，而高盛入股泰康人寿一事也被市场解读为泰康的上市进程加速。但近几年，有关于泰康上市的声音逐渐淡化。陈东升也曾在近些年的一次采访中透露过上市计划暂时搁置的原因——没有融资压力，而且重掷的医养实体未进入丰收期。
毕竟在资本金充足，而估值显然不是高点的情况下，对于各方面资质都较为优异的泰康来说，目前还并不是个上市的合适时机。
尽管在谋求上市的过程中险企们各有各的权衡，但似乎也没有人公开提出过放弃上市目标，毕竟无论从自身发展的政治正确，还是对投资人理所应当的交代来说，上市都是一条顺其自然的路。
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-Insurance Today-
更有梦碎者
曲曲绕绕之中
数年努力付诸东流
2007年这一年里，中国人寿、中国平安和中国太保相继登陆A股，在2011年新华保险上市上交所后的7年时间里，再无险企上市成功，直到中国人保上市A股。
纵然这些年来筹谋上市的保险公司不在少数，但是真正付诸上市行动的并不多，在大部分仍做着上市梦之时，而个别公司已经经历了从追梦到梦碎的过程。
2020年5月，天茂集团发布公告称，终止吸收合并国华人寿，这也意味着国华人寿筹备了9个月余的上市计划落空。其实早在2016年，国华人寿的上市计划就已经初现苗头了。
彼时的天茂集团所属行业为化学原料及化学制品制造业，后将主营业务变更为保险业。同时，天茂集团一方面出清手中除国华人寿以外的其他资产的股权和债券，另一方面加快吸收合并国华人寿股权。
尽管进行了一系列大手笔的股权腾挪操作，国华人寿最终还是未能以这种“曲线救国”的方式上市，而天茂集团在公告中给出的原因为：
受疫情等影响，本次重大资产重组期间，外部资本市场环境发生了较大变化，部分交易对方对本次重组的股份发行价格、国华人寿估值等核心条款提出了新的意见，交易对方无法在原定计划时间内与天茂集团就此达成一致。
至此，国华人寿的上市之路告一段落。虽然有人仍将依托天茂集团的国华人寿当成上市公司看待，但这个样子，绝对不是这家公司及其投资人想看到的。
同样意图登陆A股受挫的还有江泰保险经纪公司。虽然不是保险公司，但江泰在保险中介领域也算名声显赫，并且凭借股东实力，在保险行业也有着一定的话语权，其提出上市目标也有一定的年头，可以说，在过去的10年里，江泰保险经纪一直在为了上市做各种准备。
2012年，江泰保险经纪就已经在北京证监会进行了辅导登记，随后，增加注册资本金、推行员工持股计划、进行上市材料申报……在数年的筹备后，2020年底，江泰保险经纪正式提交了上市招股书。而外界也一度认为，江泰是继中国人保上市之后，最有希望登陆A股的保险相关企业，甚至将是A股的“中介保险第一股”。
然而，随着时间的推移，江泰的上市目标却一降再降，从改为新三板上市，到直接上市梦碎。2021年8月，在江泰保险经纪提交招股书的8个月后，证监会决定终止对江泰保险经纪首次公开发行股票申请的审查。
值得注意的是，证监会曾在2021年6月向江泰保险经纪下发提问函，围绕关联交易、前五大客户收入等一系列情况的49项问题，而江泰保险经纪并未在有效期内给予回复，这也被外界认为是江泰保险经纪上市被叫停的直接原因。
可见，险企上市之路并不容易，除了一项项需要达成的指标之外，似乎还有一些隐形的制约条件，这也使得走向上市成为几乎每个保险公司难以触及的梦想。
联想目前资本市场环境，保险价值普遍下行，A股市场的保险板块整体跌幅近40%，五大A股上市保险公司也纷纷公开表示“股价被低估”，港股保险板块估值和预期也均在历史低位。
相对迷幻的资本市场，当下中国保险行业深度转型的大背景和毋庸置疑的未来对比中，中国保险市场也着实需要更多可以登录A股H股的险企释放未来潜力，给这个低估值但具有巨大潜力的行业，更多期待。
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